产品经营模式论文
产品经营模式论文 一、互联网金融的理论基础 1.成本不同。传统金融行业在人力资源配置和信息传递方面具有较高的成 本，相比来看，互联网金融具有完全信息化的特点，在资本运营和业务开展过程 中，往往只需投资者在客户端简单的操作就可以完成资金的配置，在金融部门方 面也无需大量人力资源盯岗，在金融产品研发、发行、管理、回购等阶段都可以 在网上进行，所以相比传统金融具有成本优势的特点。2.效率不同。以前常见的 金融部门在业务开展过程中，不管是信息传递还是业务运行，都有较长的时滞性， 完成一个客户的投资需要一定的时间。而互联网金融通过电脑、电话、手机等手 段，投资者和理财产品直接挂钩，省去了中间不必要的繁琐中介过程，因此具有 高效率的特点。3.风险不同。传统商业银行自身具有较高信用，附属理财产品的 资金流向一般都是国有控股部门的股权、债券等，风险系数较小。自余额宝出现 以后，大量互联网金融产品也陆续登上了舞台，这些依附的基金公司和投资方向 有太多不确定性，互联网自身具有的虚拟性也赋予了它们较高的流动性风险、市 场风险和经营风险等。二、以“余额宝”为例金融理财产品盈利模式分析 2013年6月余额宝产生以来，众多类似的互联网理财产品也陆续产生，京 东的“小金库”、网易的“现金宝”、苏宁的“零钱包”在市场上迅速发展起来，改变 了互联网金融市场的格局。
（一）现有互联网理财产品对应的基金产品 目前，京东、淘宝、苏宁等网站陆续推出与第三方支付挂钩的理财产品， 这些产品必须依托相应的基金公司运作，具体如表一 （二）余额宝自身的特点分析 1.收益率高。余额宝在2013年6月份成立时，七日年化收益率从4%上涨到 春节期间最高6.7630%，明显要高于银行存款五年定期的存款利率，虽然现在七 日年化收益率只有4.63%，但也仍旧高于普通银行存款利率。高收益率吸引了大 量投资者，尤其是一些中小投资者，截止到2014年2月份，已经有超过8100万的 开户数和5000亿元的筹资规模，因此，高收益率使投资者如此青睐于余额宝这个新兴互联网理财产品。2.流动性强。余额宝只需从淘宝网站使命认证注册就可以 投资，只需要一台电脑或一部手机就可以轻松将资金转到余额宝账户，投资过程 简单方便，投资和赎回规模也没有下限，为中小投资者提供了理财平台。另外是 一种T+0的货币型基金，当投资者赎回时并不需要像股票一样遵循T+1政策，具 有即时到账的特点，因此，资金流动性较强，出现流动性风险的可能性较小。3. 技术创新。自从20世纪末招商银行行长马蔚华提出要以“创新”两字贯穿金融市场 中以来，余额宝在互联网金融发展的草根时代引领了一阵狂潮，开创性将互联网 应用到金融市场中去，余额宝投资者可以通过客户端随时随地在网上购物并轻松 付款。另外，余额宝操作简单灵活，在电脑和手机客户端上可以清晰的看到账户 余额、每日收益总额、每日年化收益率等各项指标的数值，技术创新是余额宝这 类互联网理财产品最突出的特点。
（三）余额宝的盈利模式分析 余额宝通过与天弘货币基金公司合作，将货币基金主要投资剩余期限在1 年以内的国债、金融债、央行票据、债券回购、银行存款等低风险证券品种，分 享货币市场的投资收益。据天弘基金披露的数据，2500亿规模的余额宝，超过80% 投资的是银行的协议存款，因协议存款收益较好，并且可以提前支取，无论是从 流动性和收益，都是面向千元投资额的互联网金融T+0货币基金最好的投资选择。
余额宝现在有大量融资规模，当与银行进行协议存款谈判时有更大的筹码，就能 获得更高额的利息差，在给传统商业银行带来经营冲击的同时，获取了较大规模 的净利润。
三、余额宝等互联网理财产品风险分析 （一）监管风险 目前，我国国内的监管体制主要是“一行三会”模式，即中国人民银行、银 监会、证监会、保监会，对现有的金融市场进行监管。以余额宝为首的互联网理 财产品具有影子银行的性质，在创新和盈利的过程中，往往存在基金管理公司管 理行为不规范、销售行为不正当，所授权的监管部门监管不严或监管不到的现象 出现，因此在监管方面存在很大的漏洞。周小川曾在2014年全国政协小组讨论会 上提到，并不会取缔余额宝这类互联网理财产品，相反应加强监管。监管层“鼓 励支持”的态度已然明确，随之而来的还有监管之手，风险提示不充分和部分领 域的监管空白是目前互联网金融面临的最大的两个监管问题，现在的党务之急就 是把握重点，加快监管步伐。（二）经营风险 余额宝这类互联网金融发展到一定阶段出现的产物，虚拟性、不可控性是 它们与生俱来的特点，对于投资者来说本身就存在一定的风险。汇添富的“现金 宝”曾因为自身体制不完善，出现盗用投资者信息以非法手段获取本金的案例， 另外，今年6月份深圳一家名为“科讯网”的P2P网贷平台超过2700万元的“跑路” 事件，青岛港金属贸易融资公司在18家银行的贷款超过160亿元，涉贷的一些核 心人员已经外逃，成为近期内最大一起“骗贷”案例。2014年上半年央行曾对支付 宝每日投资限额进行了规定，旨在降低交易过程中的交易风行，另外还需要对领 导者和管理者进行职业培训，提高他们的道德素养，我们还需要提高信息透明度， 降低投资者由于信息不对称带来的道德风险和逆向选择等风险因素的产生。
（三）利率风险 周小川说“，市场上肯定有一种力量是推动利率市场化的，各种新兴的业 务方式也都是对利率市场化有推动作用的”。有些学者认为余额宝是趴在银行身 上的“吸血鬼”，推高资金利率，转嫁给实体经济，当这类新兴产品出现以后，大 量的银行协议存款将传统商业银行置于不利的位置，更多的谈判筹码降低了银行 净利润，增加了市场利率风险。推动利率市场化进程成为解决这一风险因素的关 键性措施，在市场一体化的今天，应该放开银行的利率管制，更多的交给市场这 张无形的手去解决，余额宝的这类新型理财产品市场将随之萎缩，余额宝的优势 将不复存在，利率风险因素也随之降低。
四、结语 余额宝作为互联网金融的领军者，将科学技术和金融市场结合到一起，促 进了金融市场的改革和创新步伐，不仅给融资部门带来了方便，同样给投资者带 来了更多的收益，但给传统商业银行带来了很大的冲击，因此，这类互联网金融 所产生的理财产品未来的发展模式还有待我们去深入研究。
作者：赵科乐 单位：首都经济贸易大学金融学院