浅谈英美储蓄国债发行对我国的借鉴论文
浅谈英美储蓄国债发行对我国的借鉴论文 储蓄国债(Savings Bonds)是一国政府面向国内个人投资者发行的，以满足 储蓄性投资需求的一种不可流通国债。由于储蓄国债具有针对个人发行、收益安 全稳定、品种设计灵活等特点，深受中小投资者喜爱，被众多国家债务管理当局 采用。我国储蓄国债经过十几年的改革、发展，形成了稳定的发行体系，深受我 国中小投资者的青睐。英、美国家储蓄国债 储蓄国债起源于发达国家，可追溯到第一次世界大战期间，英国为筹集军 费发行的储蓄凭证(SavingCertificate)。在上世纪经济大萧条时代，美国为满足经 济刺激计划的需要，于1935年开始发行储蓄国债，是最早以储蓄国债名义发行的 国家。储蓄国债为第二次世界大战中英国、美国政府筹集资金起到了巨大作用。
二战后，由于战后重建和经济发展对资金的巨大需求，储蓄国债进一步被其他发 达国家引入。在20世纪70年代高利率时期，储蓄国债发行量大大提高，适时稳定 了政府筹资成本。但到了80年代中后期，随着资本市场发展，可流通国债发行量 逐年递增，储蓄国债发展势头逐步减缓，在各国国债余额中的比例逐渐降低，但 仍在发达国家中普遍存在并不断发展创新，深受中小投资者喜爱。
1、储蓄国债管理体制 英国财政部是英国储蓄国债的管理机构，每年根据预算情况和债务管理需 要制定储蓄国债发行计划，并定期向社会公众发布。储蓄国债的发行和兑付等具 体操作事宜由英国财政部下设的国民储蓄投资局(简称NSI)完成。国民储汇局对 储蓄国债品种设计要申报财政部批准，不同券种适用的现行利率水平按照英国财 政部制定的利率执行。
美国财政部公共债务局是美国储蓄国债管理机构，负责储蓄国债相关政策 制定、具体发行、兑付事宜。
2、储蓄国债发行方式和渠道 英国储蓄国债面向个人投资者发售。英国投资者可以以本人名义、子女名 义、与他人共同持有等方式购买储蓄国债。销售渠道丰富，投资者可以通过电话、 网络、邮局、银行、工资扣除计划等多种渠道认购。在资金支付方式上，现金、借记卡、信用卡、支票等多种支付方式均可使用。同时，英国储蓄国债变现也非 常灵活。投资者可以通过电话、网络、书信、银行或其他金融机构提出提前支取 申请，不受购买途径和地域限制。
美国储蓄国债的发行对象主要是个人投资者，为美国公民和部分在美国境 内的非美国公民。在美国境外的非美国公民只能作为共有人和美国公民共同持有 储蓄国债。美国储蓄国债销售网络非常发达，投资者可以通过电话、网络、银行 等金融机构、储蓄计划、工资抵扣等方式进行认购， 3、储蓄国债品种设计 英、美储蓄国债品种设计灵活多样，很好的满足了不同收入群体、不同风 险偏好、不同年龄阶层的投资者的投资需要。
英国根据不同的市场需求设计了一系列销售品种，目前在售的有凭证类和 债券类两大类。其中，凭证类分为固定利率储蓄凭证和指数挂钩储蓄凭证。债券 类分为有奖销售国债、子女红利国债、收入国债、股票担保国债、收入保障国债、 增长保障国债。上述品种面值从1英镑到500英镑不等，购买上限也均有不同设 置：期限设簧有固定期限、可展期品种和无期限三类;利率设置丰富，有固定利 率、浮动利率、奖励利率和阶梯利率多种：付息频率灵活，有到期一次付息、到 期奖励付息、按月付息、按年付息等多种;部分券种提前赎回需要根据赎回时间 分档计息或扣除一定时间的利息：不同券种利息收入适用全额免税、部分免税和 应税等不同税收政策。
美国目前在售的储蓄国债主要有EE系列、I系列和HH/H系列。上述3个系 列储蓄国债共有50至10000美元8种不同金额面值：期限有很多种，投资者可以要 求延期，最长为30年。发行价格有按面值和贴现两种方式：有复利和单利两种计 息方式。
自上世纪90年代开始发行以来，不断改革创新，深受投资者的喜爱，但仍 有众多有待完善之处。英、美国储蓄国债历经近百年的探索和发展，已形成了相 对成熟的储蓄国债体系，对我国储蓄国债改革具有借鉴意义。