资产投资发展困境及解决路径
资产投资发展困境及解决路径 一、河南省资产投资取得成就 （一）资产投资发展历程 根据全社会资产投资总额的绝对值及相对增长指数，可把河南省30多年的 增长历程分为四个阶段。第一阶段为投资起步阶段（1981~1989年）。因为处在 改革开放的初期，对于各项投资对经济增长的作用认识不深，资产投资主要表现 为投资绝对数量较小，相对指数呈现为大起大落的现象。1981年资产投资额为 47.25亿元，最多的1988年204亿元。只有1984年、1985年的相对指数达到了30年 历史的最高峰，分别是141.58％和146.04％，本阶段其他年份都在110%左右。第 二阶段为快速发展阶段（1990~1996年）。国家逐步确立社会主义市场经济体制， 对投资对经济的增长的认识进一步清晰。资产投资主要表现为投资总额增长较快。河南省全社会固定资产投资总额从200亿元左右增长到1000亿元出头，增长近5 倍。第三阶段为巩固、稳步发展阶段（1997～2002年）。受国际国内宏观形势的 影响，特别是亚洲金融危机的影响，使资产投资增长面临着巨大的压力，直接表 现为投资绝对额增长缓慢，年增长率都在10%以下。河南省政府通过宏观调控等 措施，没有出现投资增长现象，投资总量在巩固、调整中稳步地向前发展。第四 阶段为飞速发展阶段（2003年~至今）。加入WTO、西部大开发和中部崛起等区 域政策影响，河南省资产投资绝对额快速增长。2003年，河南省的全社会固定资 产投资总额迈上了2000亿元的台阶，2008年超过10000亿元，2011年达到了 17770.51亿元。
（二）河南省资产投资的特征 首先，河南省资产投资规模逐步扩大。自改革开放以来，河南省社会经济 发展迅速，资产投资总量逐年增加且达到了相当大的规模，年均增长速度超过了 国家的同期平均水平。河南省在“六五”期间，投资规模达到了376.05亿元，“七五” 期间达到903.21亿元。自“八五”时期以来，河南省投资增长迅猛，达到了2458.78 亿元，“九五”时期达到了6220.92亿元，“十五”时期和“十一五”时期分别达到了 13237.05亿元和54699亿元。第二，资产投资和民间投资增长较快。从河南省历 年来的投资数据来看，“六五”时期只有民间投资和基础设施投资，分别为166.66 亿元和56.05亿元。到“七五”末期，民间投资和基础设施投资分别提高到了434.88 亿元和126.11亿元，比“六五”时期分别增长了160.94%和125.00%；
固定资产投资 和农户投资分别为593.42亿元和309亿元。到了“八五”时期末期固定资产投资和基础设施投资增长最快，投资绝对额达到了2094.71亿元和588亿元，增长率分别 达到252.99%和366.42%。在“十一五”时期，固定资产投资额达到51362.87亿元， 比“十五”时期提高近3.5倍，民间投资达到了40417.09亿元，比“十五”时期提高了 4.87倍，也是在各类投资中增速最快的。这也充分说明，进入“十一五”时期以来， 河南省经济快速发展对资本要求急增，但正规金融投资还远远不能满足其需求， 这就为大量的民间资本提供充分投资空间。从投资比重上分析，固定资产投资比 重较高且呈现不断上升的趋势，农户投资比重较低且呈现不断下降的走势。在“七 五”时期，固定资产投资的比重为65.70%，农户投资比重为34.30%。在“八五”时 期末，固定资产投资比重提高到了85.19%，提高了20多个百分点，农户投资所占 比重却下降了20多个百分点，为14.81%，在“九五”时期虽然有所上升，但从长期 看处于下降趋势。到“十五”时期和“十一五”时期，分别为12.78%和6.10%。固定 资产投资却分别上升到86.52%和93.90%。民间投资在全社会资产投资总额的比 重呈现不断提升趋势。在2000年以前，民间投资所占比重分别在50%以下，在此 之后，民间投资所占比重不断提高，到2008年以后，达到70%以上，2011年达到 了79.63%。第三，河南省投资资金来源主要来自筹资金和国内贷款。2000年，河 南省资产投资资金为206.12亿元，其中自筹资金为153.2亿元，比重为74.33%；
国 内贷款达到了26.91亿元，比重为13.06%。2011年，河南省资产投资金额达17770 亿元，其中自筹资金和国内贷款分别为13990.31亿元和2100.74亿元，其比重分别 为78.73%和11.82%。自筹资金所占比重一直保持在70%以上的高位。2000年，来 自于地方和中央的资金分别为142.54亿元和63.58亿元，其比重分别为69.15%和 30.85%。2011年，河南省投资资金来源于地方的达到了17515.83亿元，比重达到 了98.57%，中央的资金也只有254.68亿元。第四，第二、第三产业投资比重较高。
在20世纪90年代以前，河南省投资于第一产业的比重还没有超过1%。进入21世 纪，特别是2003年以后，农业的基础地位进一步加强，所占比重才达到3%；
而 投资于第二产业比重达到了50%左右，投资于第三产业的比重也占40%以上。第 二、第三产业投资比重过高，与河南省农业大省的地位不相符，同时，农业基础 设施薄弱也会影响工业化、城市化的进程。第五，河南省投资于农林牧渔业和工 业的比重在逐年升高，由2007年的3.57%逐步上升到2011年的4.06%。建筑业的 比重在下降，由2007年的0.35%下到了2011年的0.08%。第三产业中，房地产业 投资比重上升较快，2011年达到了25.08%；
而教育业和科学研究、技术服务和地 质勘查业的投资比重下降较快，其他大部分行业比重都比较稳定。第六，河南省 资产投资主要分布在以郑州、开封和洛阳等为核心的中原城市群。河南省下辖18 个地级市主要划分为以郑州、济源、焦作、新乡、开封、许昌、漯河、平顶山、 洛阳等为核心的中原城市群，以安阳、鹤壁、濮阳为主的豫北经济区，以三门峡、南阳为主的豫西南经济区，以驻马店、商丘、周口、信阳主体的黄淮经济区。2011 年，中原城市群投资额为10121.48亿元，豫北经济区域投资额为1887.56亿元，豫 西南经济区投资额为2236.78亿元，黄淮经济区为3526.7亿元。其比重分别为 56.96%、10.62%、12.59%和19.84%。
二、河南省资产投资中存在的问题 首先，投资规模问题。一是河南省投资规模总体偏小。从投资绝对数额看， 河南资产投资额已经不算小，但是与河南作为中原经济区核心地带、承东启西的 桥梁，国家安全战略腹地等区位看，河南投资规模就相差甚远。中国的改革开放 是从东向西逐步推进的，改革开放初期，内陆地区投资比重高于东部地区。1981 年，河南、河北、陕西、湖北的比重分别为7.08％、7.99％、3.43％、5.02％。但 是，随着改革开放的不断深入，江苏、浙江、广东等资产投资提升较快，占全国 的比重达到30％，如果加上山东省，就是40％。因此，河南投资总额在全国比重 就显得相差较大了。二是投资主体不尽合理。随着社会主义市场经济体制不断完 善，非公有制经济所占比重提高，造成投资在基础设施等公共基础设施方面资金 不足，制约了经济和文化事业的快速发展。外商投资及民间资本投资比重较低， 造成投资资金紧张。三是资金来源单一。河南省全社会资产投资来自于地方，只 有20世纪90年代地方投资资金的比重在70%～80%左右，2003年以后，地方投资 资金所占比重快速提高到90%以上，2011年达到96.55％。与沿海发达省份相比， 民间投资低且增长趋势放缓。从民间投资的总量来看，河南省的民间投资低于其 他几个发达省份，分别是浙江省的55.9%，山东省的60.4%，广东省的67.4%。其 次，河南省投资结构问题。一是三大产业结构投资不合理。目前，河南产业投资 结构问题比较突出，总的来说是第一、第三产业的投资力度明显不足,2011年， 河南省第一产业完成投资占城镇投资的比重仅为4.06%，第三产业投资比重 44.58%，第二产业投资过热，比重为51.36%。二是投资在各个行业的投资量有 升有降，增长速度有快有慢。近年来，河南省力主走新型工业化道路，但是投资 于基础产业资金短缺，同时基础建设滞后制约着河南省经济的快速发展，而其他 行业投资的绝对量在稳步上升。三是投资区域结构不合理。中原城市群、豫北地 区、豫西豫西南地区和黄淮地区四大区域投资状况不均衡、不合理问题凸显。中 原城市群凭借其重要的地理位置与良好的投资环境，其投资总量占全省的份额达 到50%以上，其他经济区域所占比重相对较小。第三，河南投资效率问题。政府 投资周期长且需要考虑到社会公平、环境保护等各种社会公共事项，导致当年的 政府投资产出上的回报率较低。与非政府投资相比，理性投资者会更多考虑投资 回报问题，因此，非政府投资者投资产出效应比较大。另外，由于河南省各地区经济发展状况不一样，社会经济发展的基础之间相差也比较大。中原城市群、豫 北地区由于在能源、资源、交通区位等基础上的优势，投资效率较高。豫西经济、 豫西南经济处于中间层次，黄淮经济区由于工业基础薄弱等原因，资产投资效率 最低。资产投资的产出效应也不尽相同。同时，资产投资在不同产业上投资效率 也有明显的差异。河南省投资于第一产业的效率较低，这与河南省农业基础设施 较为薄弱、农业科技推广应用率低有直接关系。第四，河南省投资环境问题。一 是河南省基础设施还比较薄弱，特别是在公路、桥梁、各种运输工具和通信设施 等还比较差。但是，在这种基础设施的条件下，各种基础设施的利用效率还比较 低。二是社会文化环境满意度还不高。综合考虑河南省物质生活水平和精神文化 生活水平，居民生活已经由单一追求温饱进入到追求更高生活质量阶段。但是， 河南省服务业发展滞后，特别是涉外服务水平较低，致使城市生活水平还处在较 低的水平。目前，河南省存在一些不利于投资环境优化的价值观念，主要有法律 制度价值观念、“官本位”现象、垄断思想，有利于各种资金投资的软环境还没有 真正形成。三是政府工作还存在许多不到位的地方。如行政审批手续繁多、审批 时间较长等方面题比较突出，透明度较低；
各种优惠政策落实不力，土地价格上 升过快，中介机构收费高、服务差等还普遍存在。
三、优化投资的途径及建议 首先，拓展投资来源，扩大投资规模。河南省在加大投资的同时，尽可能 多地争取中央投资；
充分利用中西部发展战略，争取更多的项目，敢于与东部争 外资。同时，还要鼓励民间投资，逐步形成多元化的投资渠道。其次，调整投资 结构，加强基础建设。政府应加强第一产业、工业和基础设施的投资，减少第三 产业的投资。具体到详细的行业中，应加重对教育的投资，在现有水平的基础上， 继续提高相对比重。第三，建立科学合理的政府投资体制。投资应考虑到经济社 会的长远发展，科学合理的政府投资决策体系。充分利用互联网通讯技术，建立 政府投资信息互通技术体系，提高政府投资效率，降低政策决策成本。建立政府 投资综合考核制度，建立绩效评价体系。第四，优化投资环境。加强区域发展战 略的协调性、科学性，做好产业转移规划、产业结构调整与产业升级协调并形成 产业合力。调整产业政策，加强工业园区建设。进一步转变政府职能，调整和完 善政府机构设置，建设规范高效的依法行政环境，加快建立健全市场体系和公平 竞争机制。营造可持续发展的投资环境，必须加强诚信体系建设，力求实现地方 经济、企业与金融业发展“多赢”的局面。完善民间投资企业内部融资机制和民间 投资外源融资体系，降低投资风险与投资收益率。本文作者：张 扬 工作单位：河南理工大学万方科技学院