资产投资发展困境及解决路径_现实困境与提升路径研究

资产投资发展困境及解决路径

资产投资发展困境及解决路径 一、河南省资产投资取得成就 (一)资产投资发展历程 根据全社会资产投资总额的绝对值及相对增长指数,可把河南省30多年的 增长历程分为四个阶段。第一阶段为投资起步阶段(1981~1989年)。因为处在 改革开放的初期,对于各项投资对经济增长的作用认识不深,资产投资主要表现 为投资绝对数量较小,相对指数呈现为大起大落的现象。1981年资产投资额为 47.25亿元,最多的1988年204亿元。只有1984年、1985年的相对指数达到了30年 历史的最高峰,分别是141.58%和146.04%,本阶段其他年份都在110%左右。第 二阶段为快速发展阶段(1990~1996年)。国家逐步确立社会主义市场经济体制, 对投资对经济的增长的认识进一步清晰。资产投资主要表现为投资总额增长较快。

河南省全社会固定资产投资总额从200亿元左右增长到1000亿元出头,增长近5 倍。第三阶段为巩固、稳步发展阶段(1997~2002年)。受国际国内宏观形势的 影响,特别是亚洲金融危机的影响,使资产投资增长面临着巨大的压力,直接表 现为投资绝对额增长缓慢,年增长率都在10%以下。河南省政府通过宏观调控等 措施,没有出现投资增长现象,投资总量在巩固、调整中稳步地向前发展。第四 阶段为飞速发展阶段(2003年~至今)。加入WTO、西部大开发和中部崛起等区 域政策影响,河南省资产投资绝对额快速增长。2003年,河南省的全社会固定资 产投资总额迈上了2000亿元的台阶,2008年超过10000亿元,2011年达到了 17770.51亿元。

(二)河南省资产投资的特征 首先,河南省资产投资规模逐步扩大。自改革开放以来,河南省社会经济 发展迅速,资产投资总量逐年增加且达到了相当大的规模,年均增长速度超过了 国家的同期平均水平。河南省在“六五”期间,投资规模达到了376.05亿元,“七五” 期间达到903.21亿元。自“八五”时期以来,河南省投资增长迅猛,达到了2458.78 亿元,“九五”时期达到了6220.92亿元,“十五”时期和“十一五”时期分别达到了 13237.05亿元和54699亿元。第二,资产投资和民间投资增长较快。从河南省历 年来的投资数据来看,“六五”时期只有民间投资和基础设施投资,分别为166.66 亿元和56.05亿元。到“七五”末期,民间投资和基础设施投资分别提高到了434.88 亿元和126.11亿元,比“六五”时期分别增长了160.94%和125.00%;
固定资产投资 和农户投资分别为593.42亿元和309亿元。到了“八五”时期末期固定资产投资和基础设施投资增长最快,投资绝对额达到了2094.71亿元和588亿元,增长率分别 达到252.99%和366.42%。在“十一五”时期,固定资产投资额达到51362.87亿元, 比“十五”时期提高近3.5倍,民间投资达到了40417.09亿元,比“十五”时期提高了 4.87倍,也是在各类投资中增速最快的。这也充分说明,进入“十一五”时期以来, 河南省经济快速发展对资本要求急增,但正规金融投资还远远不能满足其需求, 这就为大量的民间资本提供充分投资空间。从投资比重上分析,固定资产投资比 重较高且呈现不断上升的趋势,农户投资比重较低且呈现不断下降的走势。在“七 五”时期,固定资产投资的比重为65.70%,农户投资比重为34.30%。在“八五”时 期末,固定资产投资比重提高到了85.19%,提高了20多个百分点,农户投资所占 比重却下降了20多个百分点,为14.81%,在“九五”时期虽然有所上升,但从长期 看处于下降趋势。到“十五”时期和“十一五”时期,分别为12.78%和6.10%。固定 资产投资却分别上升到86.52%和93.90%。民间投资在全社会资产投资总额的比 重呈现不断提升趋势。在2000年以前,民间投资所占比重分别在50%以下,在此 之后,民间投资所占比重不断提高,到2008年以后,达到70%以上,2011年达到 了79.63%。第三,河南省投资资金来源主要来自筹资金和国内贷款。2000年,河 南省资产投资资金为206.12亿元,其中自筹资金为153.2亿元,比重为74.33%;
国 内贷款达到了26.91亿元,比重为13.06%。2011年,河南省资产投资金额达17770 亿元,其中自筹资金和国内贷款分别为13990.31亿元和2100.74亿元,其比重分别 为78.73%和11.82%。自筹资金所占比重一直保持在70%以上的高位。2000年,来 自于地方和中央的资金分别为142.54亿元和63.58亿元,其比重分别为69.15%和 30.85%。2011年,河南省投资资金来源于地方的达到了17515.83亿元,比重达到 了98.57%,中央的资金也只有254.68亿元。第四,第二、第三产业投资比重较高。

在20世纪90年代以前,河南省投资于第一产业的比重还没有超过1%。进入21世 纪,特别是2003年以后,农业的基础地位进一步加强,所占比重才达到3%;
而 投资于第二产业比重达到了50%左右,投资于第三产业的比重也占40%以上。第 二、第三产业投资比重过高,与河南省农业大省的地位不相符,同时,农业基础 设施薄弱也会影响工业化、城市化的进程。第五,河南省投资于农林牧渔业和工 业的比重在逐年升高,由2007年的3.57%逐步上升到2011年的4.06%。建筑业的 比重在下降,由2007年的0.35%下到了2011年的0.08%。第三产业中,房地产业 投资比重上升较快,2011年达到了25.08%;
而教育业和科学研究、技术服务和地 质勘查业的投资比重下降较快,其他大部分行业比重都比较稳定。第六,河南省 资产投资主要分布在以郑州、开封和洛阳等为核心的中原城市群。河南省下辖18 个地级市主要划分为以郑州、济源、焦作、新乡、开封、许昌、漯河、平顶山、 洛阳等为核心的中原城市群,以安阳、鹤壁、濮阳为主的豫北经济区,以三门峡、南阳为主的豫西南经济区,以驻马店、商丘、周口、信阳主体的黄淮经济区。2011 年,中原城市群投资额为10121.48亿元,豫北经济区域投资额为1887.56亿元,豫 西南经济区投资额为2236.78亿元,黄淮经济区为3526.7亿元。其比重分别为 56.96%、10.62%、12.59%和19.84%。

二、河南省资产投资中存在的问题 首先,投资规模问题。一是河南省投资规模总体偏小。从投资绝对数额看, 河南资产投资额已经不算小,但是与河南作为中原经济区核心地带、承东启西的 桥梁,国家安全战略腹地等区位看,河南投资规模就相差甚远。中国的改革开放 是从东向西逐步推进的,改革开放初期,内陆地区投资比重高于东部地区。1981 年,河南、河北、陕西、湖北的比重分别为7.08%、7.99%、3.43%、5.02%。但 是,随着改革开放的不断深入,江苏、浙江、广东等资产投资提升较快,占全国 的比重达到30%,如果加上山东省,就是40%。因此,河南投资总额在全国比重 就显得相差较大了。二是投资主体不尽合理。随着社会主义市场经济体制不断完 善,非公有制经济所占比重提高,造成投资在基础设施等公共基础设施方面资金 不足,制约了经济和文化事业的快速发展。外商投资及民间资本投资比重较低, 造成投资资金紧张。三是资金来源单一。河南省全社会资产投资来自于地方,只 有20世纪90年代地方投资资金的比重在70%~80%左右,2003年以后,地方投资 资金所占比重快速提高到90%以上,2011年达到96.55%。与沿海发达省份相比, 民间投资低且增长趋势放缓。从民间投资的总量来看,河南省的民间投资低于其 他几个发达省份,分别是浙江省的55.9%,山东省的60.4%,广东省的67.4%。其 次,河南省投资结构问题。一是三大产业结构投资不合理。目前,河南产业投资 结构问题比较突出,总的来说是第一、第三产业的投资力度明显不足,2011年, 河南省第一产业完成投资占城镇投资的比重仅为4.06%,第三产业投资比重 44.58%,第二产业投资过热,比重为51.36%。二是投资在各个行业的投资量有 升有降,增长速度有快有慢。近年来,河南省力主走新型工业化道路,但是投资 于基础产业资金短缺,同时基础建设滞后制约着河南省经济的快速发展,而其他 行业投资的绝对量在稳步上升。三是投资区域结构不合理。中原城市群、豫北地 区、豫西豫西南地区和黄淮地区四大区域投资状况不均衡、不合理问题凸显。中 原城市群凭借其重要的地理位置与良好的投资环境,其投资总量占全省的份额达 到50%以上,其他经济区域所占比重相对较小。第三,河南投资效率问题。政府 投资周期长且需要考虑到社会公平、环境保护等各种社会公共事项,导致当年的 政府投资产出上的回报率较低。与非政府投资相比,理性投资者会更多考虑投资 回报问题,因此,非政府投资者投资产出效应比较大。另外,由于河南省各地区经济发展状况不一样,社会经济发展的基础之间相差也比较大。中原城市群、豫 北地区由于在能源、资源、交通区位等基础上的优势,投资效率较高。豫西经济、 豫西南经济处于中间层次,黄淮经济区由于工业基础薄弱等原因,资产投资效率 最低。资产投资的产出效应也不尽相同。同时,资产投资在不同产业上投资效率 也有明显的差异。河南省投资于第一产业的效率较低,这与河南省农业基础设施 较为薄弱、农业科技推广应用率低有直接关系。第四,河南省投资环境问题。一 是河南省基础设施还比较薄弱,特别是在公路、桥梁、各种运输工具和通信设施 等还比较差。但是,在这种基础设施的条件下,各种基础设施的利用效率还比较 低。二是社会文化环境满意度还不高。综合考虑河南省物质生活水平和精神文化 生活水平,居民生活已经由单一追求温饱进入到追求更高生活质量阶段。但是, 河南省服务业发展滞后,特别是涉外服务水平较低,致使城市生活水平还处在较 低的水平。目前,河南省存在一些不利于投资环境优化的价值观念,主要有法律 制度价值观念、“官本位”现象、垄断思想,有利于各种资金投资的软环境还没有 真正形成。三是政府工作还存在许多不到位的地方。如行政审批手续繁多、审批 时间较长等方面题比较突出,透明度较低;
各种优惠政策落实不力,土地价格上 升过快,中介机构收费高、服务差等还普遍存在。

三、优化投资的途径及建议 首先,拓展投资来源,扩大投资规模。河南省在加大投资的同时,尽可能 多地争取中央投资;
充分利用中西部发展战略,争取更多的项目,敢于与东部争 外资。同时,还要鼓励民间投资,逐步形成多元化的投资渠道。其次,调整投资 结构,加强基础建设。政府应加强第一产业、工业和基础设施的投资,减少第三 产业的投资。具体到详细的行业中,应加重对教育的投资,在现有水平的基础上, 继续提高相对比重。第三,建立科学合理的政府投资体制。投资应考虑到经济社 会的长远发展,科学合理的政府投资决策体系。充分利用互联网通讯技术,建立 政府投资信息互通技术体系,提高政府投资效率,降低政策决策成本。建立政府 投资综合考核制度,建立绩效评价体系。第四,优化投资环境。加强区域发展战 略的协调性、科学性,做好产业转移规划、产业结构调整与产业升级协调并形成 产业合力。调整产业政策,加强工业园区建设。进一步转变政府职能,调整和完 善政府机构设置,建设规范高效的依法行政环境,加快建立健全市场体系和公平 竞争机制。营造可持续发展的投资环境,必须加强诚信体系建设,力求实现地方 经济、企业与金融业发展“多赢”的局面。完善民间投资企业内部融资机制和民间 投资外源融资体系,降低投资风险与投资收益率。本文作者:张 扬 工作单位:河南理工大学万方科技学院