有关国际项目融资论文
有关国际项目融资论文 有关国际项目融资论文范文一：国际工程承包项目融资 一、前言 随着国家“走出去”战略的实施，越来越多的中国建筑企业投身对外工 程承包市场参与国际竞争，积极开展国际工程承包业务，我国对外承包工程行业 获得了快速发展，合同规模持续增长，区域市场日益多元化，业务领域不断拓宽， 企业的实力明显提高。仅2013年期间我国对外承包工程业务完成营业额1371.4亿 美元，新签合同额1716.3亿美元。但在中国对外承包取得一系列辉煌成绩的同时，整个行业面临着由 “数量规模型向质量效益型”转型的重要任务。当前，随着国际工程承包市场竞争 程度的加剧，国际工程承包所提供服务的复杂程度与范围也在日益加大，工程承 包不再仅限于提供施工、供货、安装、培训等服务，还扩展到提供融资服务等领 域。尤其是全球金融危机爆发后，国际工程市场陷入资金短缺的困境，带资承包、 特许经营和公私合营等业务模式受到业主青睐，这对习惯开展施工建设业务的我 国对外承包工程企业提出了新的挑战。有些中国对外承包工程企业开始在海外积 极尝试投融资与工程相结合的模式，并取得了一定的成效，但依然处于初步探索 阶段，融资问题已成为我国承揽国际工程承包发展的瓶颈。尽快熟悉、运用各类 资源，提高投融资能力，已成为中国建筑企业加快转型升级的关键环节之一。
当前我国承揽的国际工程承包大部分集中在发展中国家，资金紧缺是 这些国家普遍面临的问题。企业要承揽国际工程承包业务，首先就要为业主解决 好融资问题，能否带资承包有时变成决定项目成败的核心问题。那么中资企业如 何拓宽融资渠道、提高自身国际竞争力就成了我们研究的课题。
二、融资主要方式 在海外承包业务中中资企业使用最多的是信贷融资，主要包括以下几 种具体方式：
1.出口卖方信贷 出口卖方信贷是指在国际承包业务中，为解决本国承包商遇到的资金 周转困难，由承包商所在国银行直接向本国承包商提供的贷款。凡在我国注册，具相关业务资质和对外工程承包经营权的企业均可申请国际工程承包贷款。卖方 信贷门槛低，但要求承包企业自身抗风险能力强。出口卖方信贷适用条件是：项 目本身经济、技术可行;业主信誉度较高;信贷的总规模应在企业可承受范围之内;
能提供贷款银行认可的业主方银行担保及出口信用险证明。
2.出口买方信贷 出口卖方信贷是指在国际承包业务中，贷款银行向境外借款人(通常 为业主)发放的中长期信贷，用于业主向中国承包商即期支付商务合同款，以促 进中国产品、技术和服务的出口。买方信贷不构成承包商的负债，对承包商而言， 只要能争取到买方信贷，就应积极采用。出口买方信贷适用条件是：项目本身经 济、技术可行;业主及业主银行方信誉良好;业主必须能够投保出口信用险并有足 够的自筹资金。
3.中国政府优惠贷款 中国政府优惠贷款是我国政府对外提供的具有援助性质或优惠条件 的中长期低息贷款，因此只有政策性银行即中国进出口银行可以操作，其他商业 银行不能从事优贷业务。中国政府优惠贷款适用条件是：项目经济与社会效益良 好，并得到中国政府与借款国政府的认可;项目由中方承建，项目建设中的中国 制造/中国成份原则上不低于50%。
4.优惠出口买方信贷 优惠出口买方信贷，是为配合国家政治、外交需要，推动与重点国家 和地区的经贸合作，对外提供的具备一定优惠条件的特定贷款。和中国政府优惠 贷款一样，只有国家政策性银行即中国进出口银行可以操作。优买业务具有很强 的政治性，因此要求国内承包企业资质较高;贷款项下所需设备、材料、服务与 技术优先从中国采购或引进;项目应符合所在国经济发展和行业规划的重点领域， 有较好的社会与经济效益。
5.项目融资 项目融资是指项目发起人为项目开发目的成立项目公司并以项目公 司为借款人筹借贷款，以项目公司自身的现金流量和收益作为还款来源，以项目 公司的资产作为贷款的担保物。这种项目融资具有无追索或者有限追索的特点， 贷款期限较长，通常不列入资产负债表(即表外融资，但是这个问题在中国却长期没有得到实际有效的解决)。项目融资适用于规模大、具有长期稳定预期收入 的建设项目。
必须指出的是，除了政府优惠贷款以外，大部分商业银行都要求投保 出口信用保险，并把保险权益转让给银行，银行放款后，一旦出现逾期应收账款， 银行可以直接从保险公司获得赔偿。落实担保条件和出口信用保险是正式融资的 必要前提。
三、融资过程注意事项 1.项目选择 首先项目所在国应政治稳定，经济发展态势良好，不易出现战争风险、 政治风险、法律风险及收汇风险等，尽量从源头上避免出现风险。在项目选择上， 企业应把握主要市场上带有导向性的重大项目、有助于实施战略资源开发的项目、 有助于配合中国经济结构调整及发挥我国优势生产能力的项目、有稳定还款来源 且经济效益良好的项目，如资源开发、电力能源等大型基础设施类项目。
2.与银行与保险机构沟通 在跟踪项目的初期阶段，承包商就应与银行和出口信用保险机构取得 联系，了解国别风险、保险意向、贷款意向和额度限制等，使企业对目标市场和 项目有更深入的了解。银行和出口信用保险机构及时参加到项目的评估过程对各 方都是有利的，不仅使银行和信用保险机构对项目、业主和借款人等利益相关者 的资料和决策信息增加了解，也有助于承包商对项目风险进行综合评估。此外， 这种持续的沟通和互动，可以促使银行与信用保险机构更加顺利地拟定承保、承 贷的方案及报价，使承包商更加准确地做出项目预算并开始报价谈判。
3.充分利用国家政策性融资 在开拓国际工程承包市场的过程中，国家政策性金融机构的支持对本 国工程承包商往往发挥至关重要的作用，日本、印度、美国以及欧洲一些国家的 政策性银行通过各种方式加大本国承包商开拓国际工程承包市场的力度，极大地 支持了本国企业海外业务的发展。中资企业也应最大限度地利用好我国的出口信 用保险、贷款贴息、各种发展扶持基金等扶持政策，充分发挥好中国政府优惠贷 款、优惠出口买方信贷等融资功能。
4.项目融资方案的比对承包商需要在充分调查项目的融资需求和融资环境基础上，对各种可 能的资金需求及获得的资金来源，进行分析。根据资金成本、融资结构以及融资 风险考虑各种组合方案的可行性，从而选择最佳的融资方案。在实际操作中，每 个项目的融资方式都各有特点，尤其针对复杂的项目，需要多种融资方式相结合。
企业间的竞争已逐步转移到融资方案的优劣上来，寻找可行的担保方式，创新融 资模式，努力做到为项目量身定制，这有时成为承包企业最终获得项目的关键因 素。
5.贷款协议的谈判 国际工程承包项目的贷款协议通常比较复杂，借贷双方谈判的灵活性 和难度都比较大。一方面，国际贷款的贷款协议中浮动及可变条款很多，如币种 的选择、利率的选择、偿还期限等，以及诸多的解释和限制条款;另一方面借贷 双方国家的法律法规又往往差别较大，需要专业律师的介入。国际贷款协议的谈 判所需时间一般较长，承包企业一定要承担起借贷双方中间人的角色，帮助提出 解决方案，通过自身运作消除双方的分歧。而这样的运作，往往能非常有效地促 成项目的谈判。
6.加强项目管理，确保贷款按期偿还 项目一旦签约，承包企业应该配备强有力的项目管理团队，加强项目 在技术、质量、财务、金融等方面的管理，确保项目顺利执行。在注意成本控制、 降低项目成本的同时，高度重视项目中期结算付款工作，确保项目现金流以及做 好相关方项目贷款按期偿还工作。
7.风险事件的发生 当项目出现意外情况和风险事件时，承包企业应及时通知贷款行和保 险公司，并积极采取必要措施最大限度地降低风险、减少损失。只有这样，才能 按照相关保险协议的规定及时获得赔偿。
四、结语 一个国际工程承包企业如果希望取得成功并有跨越式发展，将不仅取 决于其管理经验、技术能力以及商业信誉度，还要看其使用资金的能力和筹集资 金的本领。工程承包项目融资方案的安排，不仅体现了项目本身的可行性和重要 性，还体现了承包商的综合实力和管理能力，并反映了承包商所在国政府对业主所在国的外交政策、外贸政策和其他政策的支持程度。当前一些发达国家的大型 承包商凭借其自身经济实力及其所在国政府对出口信贷的支持力度等有利条件， 在激烈的市场竞争中占据有利地位。我国对外承包工程业是在低起点上发展起来 的，与发达国家的企业相比仍有很大差距。目前中资企业在进行工程承包项目融 资前还普遍缺少建立系统性的顶层设计，我们只有通过融资风险管控体系的建立， 才能有效规避和控制融资风险，有助于提高企业自身的竞争力并获得更大的经济 效益。
在当前国际经济环境中，金融市场非常活跃，因此中资企业在融资过 程中应充分考虑利率、汇率的现状和未来可能的变化，选择适当的融资品种和融 资方案。除积极争取政府政策性金融机构的支持外，加强与国内外商业性金融机 构的战略合作也是中资企业获得融资的重要渠道。中资企业通过拓展融资渠道， 大力发展国际工程承包业务，不仅可以有效提高国家的整体竞争力，还可以促进 我国利用国内外两种资源、两个市场完成产业结构调整，从而更好地为国民经济 发展服务。只有国家政府、金融机构、承包企业三方的共同努力，才会为我国的 国际承包行业带来新的历史发展新机遇并使之迈上一个新台阶。
有关国际项目融资论文范文二：浅谈国际项目融资渠道 摘 要 在公司大力发展海外项目的战略下，优质而稳定的资金来源是 项目能否成功的重要决定因素。因此，如何以相对较低的筹资成本获得稳定的现 金流，是从事海外项目需要探讨和摸索的课题。本文浅析了目前国内可以操作的 3种国际项目贷款模式：1、商业银行/银团贷款;2、半官方渠道，出口信贷;3、多 渠道的项目贷款，及其对项目融资的实践意义。
关键词 国际项目 融资渠道 一、商业银行国际贷款 在国际融资实务中，LIBOR (LONDON INTER BANK OFFERED RATE)是市场利率的代表。按市场利率发放贷款的主要类型有国际商业银行贷款， 国际租赁和国际债券发行等。本文只讨论对海外项目有实践意义的商业银行贷款。
商业银行国际贷款，按贷款人来划分有双边贷款和银团贷款：
(一)双边贷款双边贷款即一个银行向一个贷款人发放的贷款，其期限在一年以下， 贷款金额不大，常用于流动资金的需要，满足于短期周转之用，利息采取先扣的 方式。
(二)银团贷款(Consortium Loan) (1) 银团贷款的内容、期限与特点 根据各国银行法的规定，和贷款银行为分散风险的考虑，对金额较大 的贷款常由数家、十余家甚至几十家银行提供，所以叫银团贷款。银团贷款的期 限较长，对企业一般为7年左右，如借款人为政府机构有时可达12年左右。银团 贷款的主要特点是签订书面协议、官方担保、联合贷放、利率浮动。
(2) 银团贷款的条件 I 利率计收的标准：大银行、大企业按LIBOR计息，中小一般企业按 美国对300家大型企业放款利率(PRIME RATE)计息，高出LIBOR。
II 附加利率，约1%左右，随贷款期限延长，附加利率逐渐提高。
III管理费，0.5 1%左右。管理费支付办法有：A. 贷款协议签定后支 付;B. 贷款协议生效后支付;C. 第一次提取贷款时支付;D. 根据每次提取贷款金 额按比例进行支付 IV代理费：一次性或按费率计收。
V杂费：银行在签订贷款协议前所发生的一切费用，均由借款人承担。
VI承担费：一般费率为0.25-0.5%左右。
(3) 银团贷款对借款人的利弊 国内企业在引进大型技术尖端的项目、进口稀缺资源、或在国外搞项 目投资，营建炼厂，厂矿，组建或并购企业利用这种贷款很多，具有较大的现实 意义。使用银团贷款对借款人有利之处是：与其他各种贷款形式相比较，手续简 单，谈判时间短;使用方向无限制，借款资金可用于第三国和国际招标;宽限期及 偿还办法可与银行自由商定。不利之处则为利息及费用负担高;以浮动利率计息， 每半年调整利率一次，不利于借款人的成本核算和利润匡计。二、半官方渠道的资金及其贷款形式――出口信贷 (一)出口信贷的主要融资形式 1.卖方信贷(Suppliers Credit) 所谓卖方信贷就是出口商所在地银行为便于出口商以延期付款的方 式出卖设备而给予本国出口商的一种贷款。
使用卖方信贷出口设备，其贸易合同价款较高，因出口商将融资成本 计入货价;使用卖方信贷下的贸易合同的支付条件均为延期付款。这是卖方信贷 的两个特点。
I 利率和费用负担 A. 利率按商业参考利率(Commercial Interest Reference Rate CIRR)+ 1% 附加利率计收。所谓商业参考利率即OECD各国的5年期政府债券的收益率。
不言自明，政府债券利率，一般低于放款利率，高于存款利率，放款银行的利差 损失由国家贴补。
B. 管理费 C. 信贷保险费 D. 承担费 2.买方信贷(Buyer’s Credit) 买方信贷是为促进本国设备出口，出口商所在地银行给予国外进口商 或其银行的贷款。其特点与卖方信贷相反，使用买方信贷下的贸易合同设备价款 低，因进口商自己融资，自己支付融资费用，此其一，其二则是贸易合同的支付 条件为即期付款。
I 利率及费用负担。一般不支付信贷保险费外，利率计收与费用负担 与卖方信贷相同。
3.福费廷(Forfaiting)在大型机械设备贸易中，出口商把经过进出口承兑的，期限在半年以 上到五、六年的远期汇票，无追索权地售予出口商所在地银行，从而取得资金融 通的业务。出口商所在地银行在无追索权地也即买断这些远期票据时，其扣息的 利率给予优惠，以示对设备出口的支持。
(二)使用出口信贷对借款人的利弊 使用出口信贷有利之处：1、利率低于市场利率，与商业银行贷款条 件相比，较为宽松;2、在贷款协议有效期内利率固定，有利于成本核算及利润匡 计;3、还款期限较长，最长还款期限可达十年，回旋余地大。
不利之处：1、贷款使用方向有限制，只能用于在贷款发放国采购设 备，不能用于第三国或国际招标;2、宽限期、还款办法与金额受国际协议的约束， 借贷双方一般不能自由议定;3、利用出口信贷引进的设备，在技术上不一定是尖 端的。
出口信贷中长期融资的卖方信贷与买方信贷，按国际惯例不是全额融 资，一定要求进口商支付贸易合同设备价款的15%至20%的订金，银行只提供设 备价款85%左右的贷款。有些西方国家的政策性银行，为支持本国巨额设备的出 口，对默认规定掌握的比较灵活宽松，对15%的订金部分也给与低利的资金融通。
如我国三峡电力工程从加拿大进口的电站设备合同，加拿大出口信贷机构“出口 发展公司(DEC)”就给与我国有关单位以100%的金额融资。为加强对我国设备出 口的支持力度，我国的出口信贷体系，也在逐步完善，开放。在出口信贷计息标 准，计息计算方法，贷款发放的起点、贷款偿还办法的规定与掌握上均有所改善。
三、项目贷款 无论投资于国内或国外的工程项目，负责项目筹资、建造与营运的项 目单位均可利用项目贷款，项目贷款一般具有以下三个特点。
(一)项目完工后一定要有预期的经济效益 这是银行、发行债券(票)的投资银行或金融公司、政府贷款援助机构 以及国际金融组织向项目单位融资、发放贷款的主要依据。这种经济收益不是论 证出来的，或周密的可行研究所得出的结果，而是多种具有法律效力的间接担保 合同，其主要的一种表现形式就是众多买主购买项目单位所生产产品的长期预购 合同，如建造的项目为公路、桥梁、涵洞、油气管道，则为该设备的用户与项目单位所签订的长期使用设施的合同。
(二)多元化融资 多元化融资即项目单位所筹措的项目贷款不是从某一渠道取得，而是 根据工程项目的结构不同，从不同渠道中使用多种不同的贷款形式，加以最优组 合，从而最大限度的降低融资成本。例如，某国在油气管道工程中，需要最多的 是劳动力开支，项目单位采取发行债券的形式筹措这笔资金。需要资金占第二位 的就是管材，即焊接油气管道的钢板，这种钢板应具备高度抗压力，国际上只有 美、德两个有关钢厂可以供货。这种钢板是原材料，不是设备，所以不能用官方 对利率进行支持的出口信贷来购买，而只能借用成本较高的银团贷款。再次就是 挖掘管理路线所使用的机械设备和在油气管线一定距离所建造的加压设备，这部 分资金需要就不用筹措成本较高的银团贷款，而使用买方信贷、卖方信贷和融资 租赁等形式。再有，在油气管道输送线的一定距离处，必须建设储存油气的地下 库，以备气候变化或突发时间的应急之需。这种设施应有小型给水、排水、电气、 交通设施的配套工程。这部分资金需要是向某些国家申请政府贷款来解决的。至 于油气管道的可行性研究与咨询设计，该立项是利用世界银行的技术援助贷款来 解决的。大工程项目如此，小工程项目也是如此。
(三)多元化担保 取得多元化融资，必须具备多元化担保，在项目贷款中常常需要提供 以下五种担保：
(1) 直接担保。即银行或有外汇收入的第三者对项目单位履行贷款协 议所进行的信用担保。
(2) 间接担保。即对项目单位偿还贷款的间接担保。如上述向项目单 位预购产品的长期协议就是间接担保的一种形式。
(3) 有限担保。即在限定时间或限定金额内所提供的担保。如在项目 建造阶段承包商向项目单位所提交的“按时完工担保”。如在运营阶段万一发生营 业收入不足以偿还贷款，要由与完工有利害的关系人提出“支付差额协议”，及营 业收入不足偿还贷款部分的资金，由该协议的签订者支付等等。
(4) 物权担保。即以项目单位的动产、不动产、有形资产、无形资产 以及各种权益均抵押给各方面的债权人。(5) 默示担保。即项目所在地的东道国政府机构表示对项目进行支持 的一种信函。
在所有国际工程项目融资案例中，项目单位的股本投资(Equity)一般 占投资总额的10-30%，其余投资总额的70-90%均来自不同渠道的贷款(Debt)，这 种贷款的取得主要靠各种担保形式的支撑。
小结：我国商业银行与出口信贷体系所提供的贷款与保险虽然贯彻了 国家的产业政策，对外经贸政策，在扩大机电产业，高新技术产品出口以及对外 工程承包、境外投资方面起了较大的推动作用，但是与一些西方国家相比仍然存 在不少差距。在选择项目贷款的资金来源时，应该具体考虑项目特点，选择最佳 的信贷方式，或多种信贷方式相结合。